Compensação: Planos de Incentivo: Opções de Compra O direito de comprar ações a um determinado preço em algum momento no futuro. Opções de ações vêm em dois tipos: opções de ações de incentivo (ISOs) em que o empregado é capaz de adiar a tributação até que as ações compradas com a opção são vendidos. A empresa não recebe uma dedução fiscal para este tipo de opção. Opções de ações não qualificadas (NSOs) nas quais o empregado deve pagar um imposto sobre o spread entre o valor da ação e o valor pago pela opção. A empresa pode receber uma dedução fiscal sobre o spread. Como funcionam as opções de ações Uma opção é criada que especifica que o proprietário da opção pode exercer o direito de comprar ações de uma empresa a um determinado preço (o preço de concessão) em uma determinada data (de expiração) no futuro. Geralmente, o preço da opção (o preço de concessão) é definido como o preço de mercado da ação no momento em que a opção foi vendida. Se o estoque subjacente aumenta de valor, a opção se torna mais valiosa. Se o estoque subjacente diminuir abaixo do preço de concessão ou permanecer o mesmo em valor que o preço de concessão, então a opção se torna inútil. Eles fornecem aos funcionários o direito, mas não a obrigação, de comprar ações de seus empregadores ações a um determinado preço por um determinado período de tempo. As opções são geralmente concedidas ao preço de mercado atual do estoque e duram por até 10 anos. Para incentivar os funcionários a ficar e ajudar a empresa a crescer, as opções costumam levar de quatro a cinco anos vesting período, mas cada empresa define seus próprios parâmetros. Permite que uma empresa compartilhe a propriedade com os funcionários. Usado para alinhar os interesses dos funcionários com os da empresa. Em um mercado de baixa, porque eles rapidamente se tornam sem valor Diluição de propriedade Excesso de receita operacional Opções de ações não qualificadas Concede a opção de comprar ações a um preço fixo para um período de exercício fixo ganhos de concessão para exercer tributado a taxas de imposto de renda Alinhe executivo e acionista Interesses. Empresa recebe dedução fiscal. Nenhum encargo para os lucros. Dilutos EPS Investimento executivo é exigido Incentivo a curto prazo manipulação de preço de ações Restringido Estoque outright concessão de ações para executivos com restrições à venda, transferência ou prometendo ações perdidas se executivo termina valor de emprego de ações como restrições impostas como renda ordinária Aligns executivo Interesses dos acionistas. Nenhum investimento executivo necessário. Se o estoque aprecia após concessão, a dedução de imposto de companys excede a carga fixa aos lucros. Diluição imediata de EPS para o total de ações outorgadas. Valor justo de mercado aplicado nos resultados ao longo do período de restrição. Unidades de ações de desempenho Concede ações contingentes de ações ou um valor de caixa fixo no início do período de desempenho executivo ganha uma parcela de concessão como metas de desempenho são atingidas Alinham executivos e acionistas se estoque é usado. Orientado para o desempenho. Nenhum investimento executivo necessário. Empresa recebe dedução fiscal no pagamento. Encargos aos resultados, marcados a mercado. Dificuldade na definição de metas de desempenho. Quando as opções de ações funcionam melhor Adequado para pequenas empresas onde o crescimento futuro é esperado. Para empresas públicas que querem oferecer algum grau de propriedade da empresa para os funcionários. Quais são as considerações importantes ao implementar opções de ações Quanto estoque uma empresa estar dispostos a vender. Quem receberá as opções. Quantas opções estão disponíveis para serem vendidas no futuro. Trata-se de uma parte permanente do plano de benefícios ou apenas um incentivo. Web links sobre opções de ações A empresa emite um certo número de ações para os funcionários a um preço fixo para um determinado período com uma opção concedida para compra. Este tipo de opção é conhecido como Stock Option. O preço de compra é também conhecido como preço de exercício, que é uma representação real do valor das ações no mercado no momento da compra. Os empregados antes de exercer seus direitos de compra de ações ao preço de exercício devem esperar até que a opção seja adquirida, que normalmente duram quatro anos. Durante o período de colete, o valor de mercado das ações pode ser aumentado, que pagam uma maneira fácil para os funcionários para comprar ações com desconto. O ganho do empregado pode ser determinado pela diferença entre o preço de exercício eo preço de mercado no dia em que a opção é exercida. Quando os empregados se tornam o proprietário do estoque ele pode possuí-lo ou pode vender as ações, dependendo do status do mercado. No passado Stock Option são concedidos em forma de compensação foram altos executivos e diretores externos só tem a chance. A partir da década de 1990 a opção foi dada a todos os funcionários. Vantagens da opção de ações Como opções de ações são concedidas a todos os funcionários, a lealdade eo compromisso com a empresa está crescendo a uma taxa rápida. Funcionários tornam-se o proprietário da parte, por isso há uma boa chance para o funcionário a assumir mais responsabilidade e em relação ao desempenho que colocar mais esforço para obter a vantagem. A fim de colher a recompensa futura, a empresa atrai os funcionários talentosos para ficar por um período mais longo. Para o homem de negócios opções de ações oferecem uma oferta adicional que é vantagem fiscal que ajudá-los a pagar o imposto. Até que as opções são exercidas, é mostrado como sem valor no livro da empresa. Tecnicamente falando. As opções de ações estão na forma de uma remuneração diferida dos funcionários, mas, na medida em que a manutenção da opção de registro pendente deve ser excluída do registro em despesa. Opção de ações ajuda a mostrar a linha de fundo saudável e aumenta o crescimento de uma empresa. Quando os empregados exercem a opção, a dedução fiscal é permitida à empresa na forma de despesa de compensação que é a diferença entre o preço de exercício eo preço de mercado. Desvantagens da opção de compra de ações Após o exercício da opção de compra, muitos funcionários retirar suas ações de uma vez como diversificar suas participações pessoais ou bloquear ganhos. Alguns deles nunca manter a sua quota por um período mais longo que é a causa para perder o valor motivacional da opção. Alguns funcionários, assim que eles compram em sua opção, desaparecem quando se deparar com uma nova riqueza à espera de outra pontuação rápida com uma empresa de crescimento novo. Outra desvantagem é que a gestão incentivar os funcionários a assumir um alto risco. No que diz respeito aos empregados estão em causa a opção de ações em forma de compensação é um risco indevido. Em caso de empresa instável, se um grande número de empregados tentar exercer a opção de obter lucro no mercado, então há uma chance de colapso em toda a estrutura de capital de uma empresa. Quando a emissão da empresa, adicionalmente, uma nova ações para os outros investidores, não há chance para os outros investidores para obter a vantagem, uma vez que aumenta as ações em circulação. Em tal caso, a empresa deve recomprar ações ou aumentar seus ganhos que podem ajudar a prevenir a diluição de valor. As vantagens e desvantagens de opções As opções são um veículo de investimento muito único por isso é importante para aprender as características únicas das opções antes de decidir Para trocá-los. Vantagens Alavancagem. As opções permitem que você empregar alavancagem considerável. Esta é uma vantagem para os comerciantes disciplinados que sabem como usar alavancagem. Razão de risco. Algumas estratégias, como opções de compra, permitem que você tenha upside ilimitado com desvantagem limitada. Estratégias únicas. Opções permitem que você crie estratégias exclusivas para tirar proveito de diferentes características do mercado - como volatilidade e tempo decadência. Baixos requisitos de capital. As opções permitem que você tome uma posição com exigências de capital muito baixas. Alguém pode fazer muito no mercado de opções com 1.000, mas não tanto com 1.000 no mercado de ações. Desvantagens Menor liquidez. Muitas opções de ações individuais não têm muito volume em tudo. O fato de que cada ação acionável terá opções de negociação em diferentes preços de greve e expirações significa que a opção particular que você está negociando será volume muito baixo, a menos que seja um dos mais populares ações ou índices de ações. Esta menor liquidez não importa muito para um pequeno comerciante que está negociando apenas 10 contratos embora. Altos spreads. As opções tendem a ter spreads mais elevados devido à falta de liquidez. Isso significa que ele vai te custar mais em custos indiretos ao fazer um comércio opção porque você estará desistindo da propagação quando você comércio. Comissões mais altas. Opções negociações vão custar-lhe mais em comissão por dólar investido. Estas comissões podem ser ainda maiores para spreads onde você tem que pagar comissões para ambos os lados da propagação. Complicado. As opções são muito complicadas para iniciantes. A maioria dos iniciantes, e até mesmo alguns investidores avançados, acho que compreendê-los quando eles não. Decadência do tempo. Ao comprar opções, você perde o valor de tempo das opções à medida que as mantém. Não existem excepções a esta regra. Menos informação. As opções podem ser uma dor quando é mais difícil obter cotações ou outras informações analíticas padrão, como a volatilidade implícita. Opções não disponíveis para todas as ações. Embora as opções estão disponíveis em um bom número de ações, isso ainda limita o número de possibilidades disponíveis para você. Os benefícios e valor das opções de ações É uma verdade muitas vezes esquecido, mas a capacidade de os investidores ver com precisão o que está acontecendo em Uma empresa e ser capaz de comparar empresas com base nas métricas mesmo é uma das partes mais vitais do investimento. O debate sobre como dar conta das opções de ações empresariais dadas aos funcionários e executivos tem sido discutido nos meios de comunicação, nas salas de reuniões da empresa e até mesmo no Congresso dos EUA. Depois de muitos anos de disputas, o Financial Accounting Standards Board. Ou FASB, emitiu a Declaração FAS 123 (R). Que exige a obrigatoriedade de despesa de opções de ações a partir do primeiro trimestre fiscal da empresa após 15 de junho de 2005. (Para saber mais, consulte Os perigos das opções de retroacção. O verdadeiro custo das opções de ações e uma nova abordagem para a equidade de compensação. Precisam saber como identificar quais as empresas mais afetadas - não apenas sob a forma de revisões de ganhos de curto prazo ou GAAP versus ganhos pro forma -, mas também por mudanças de longo prazo nos métodos de remuneração e os efeitos que a resolução terá sobre Muitas empresas estratégias de longo prazo para atrair talentos e motivar os funcionários. Uma breve história da opção de compra de ações como compensação A prática de distribuir opções de ações para os funcionários da empresa tem décadas de idade. Em 1972, o Conselho de Princípios Contábeis (APB) emitiu o parecer nº 25, que exigia que as empresas utilizassem uma metodologia de valor intrínseco para a avaliação das opções de compra de ações concedidas aos funcionários da empresa. Sob métodos de valor intrínseco usados no momento, as empresas poderiam emitir opções de ações ao ato do dinheiro sem registrar qualquer despesa em suas demonstrações de resultados. Uma vez que as opções foram consideradas como sem valor intrínseco inicial. (Neste caso, o valor intrínseco é definido como a diferença entre o preço de concessão eo preço de mercado da ação, que no momento da concessão seria igual). Assim, enquanto a prática de não registrar qualquer custo para as opções de ações começou há muito tempo, o número sendo entregue era tão pequeno que muitas pessoas ignoraram. Fast-forward para 1993 Seção 162m do Internal Revenue Code é escrito e efetivamente limita a remuneração em dinheiro do executivo corporativo para 1 milhão por ano. É neste momento que usando opções de ações como uma forma de compensação realmente começa a decolar. Coincidindo com este aumento na concessão de opções é um mercado de touro raging em ações, especificamente em ações relacionadas à tecnologia, que beneficia de inovações e aumento da demanda dos investidores. Em breve, não eram apenas os altos executivos que recebiam opções de ações, mas também funcionários de rank-and-file. A opção de compra de ações passou de um favor executivo de back-room a uma vantagem competitiva total para empresas que desejam atrair e motivar os melhores talentos, especialmente os jovens talentos que não se importavam de receber algumas opções cheias de chance (em essência, bilhetes de loteria) De dinheiro extra vir payday. Mas graças ao mercado de ações em expansão. Em vez dos bilhetes da lotaria, as opções concedidas aos empregados eram tão boas quanto o ouro. Isso proporcionou uma vantagem estratégica chave para as pequenas empresas com bolsos mais rasas, que poderiam economizar seu dinheiro e simplesmente emitir mais e mais opções, enquanto não registrando um centavo da transação como uma despesa. Warren Buffet postulou sobre o estado de coisas em sua carta de 1998 aos acionistas: Embora as opções, se devidamente estruturado, pode ser uma maneira apropriada, e mesmo ideal, para compensar e motivar os principais gerentes, eles são mais frequentemente caprichosamente caprichosa em sua distribuição de recompensas , Ineficientes como motivadores e excessivamente dispendiosos para os acionistas. Seu tempo de avaliação Apesar de ter uma boa corrida, a loteria eventualmente terminou - e abruptamente. A bolha alimentada pela tecnologia no mercado de ações explodiu, e milhões de opções que antes eram rentáveis tornaram-se inúteis, ou subaquáticas. Os escândalos corporativos dominaram a mídia, como a avidez avassaladora vista em empresas como a Enron. A Worldcom ea Tyco reforçaram a necessidade de os investidores e os reguladores retomarem o controle da contabilidade e dos relatórios adequados. Certamente, no FASB, o principal órgão regulador dos padrões contábeis norte-americanos, eles não esqueceram que as opções de ações são uma despesa com custos reais para Empresas e acionistas. Quais são os custos Os custos que as opções de ações podem representar para os acionistas são uma questão de muito debate. De acordo com o FASB, nenhum método específico de avaliação de concessões de opções está sendo imposto às empresas, principalmente porque nenhum melhor método foi determinado. As opções de compra de ações concedidas aos empregados têm diferenças fundamentais em relação àquelas vendidas nas bolsas, como períodos de carência e falta de transferência (somente o empregado pode usá-los). Em sua declaração juntamente com a resolução, o FASB permitirá qualquer método de avaliação, desde que incorpore as variáveis-chave que compõem os métodos mais utilizados, como Black Scholes e binomial. As principais variáveis são: A taxa de retorno livre de risco (usualmente uma taxa de t-bill de três ou seis meses será usada aqui). Taxa de dividendos esperada para o título (empresa). Volatilidade implícita ou esperada no título subjacente durante o prazo da opção. Preço de exercício da opção. Prazo ou duração esperados da opção. As corporações são autorizadas a usar seu próprio critério ao escolher um modelo de avaliação, mas também deve ser acordado pelos seus auditores. Ainda assim, pode haver diferenças surpreendentemente grandes nas avaliações finais, dependendo do método utilizado e dos pressupostos em vigor, especialmente as hipóteses de volatilidade. Porque as empresas e os investidores estão entrando em novo território aqui, avaliações e métodos são obrigados a mudar ao longo do tempo. O que se sabe é o que já ocorreu, e é que muitas empresas têm reduzido, ajustado ou eliminado seus programas de opções de ações existentes completamente. Diante da perspectiva de ter que incluir os custos estimados no momento da concessão, muitas empresas optaram por mudar rapidamente. Considere a seguinte estatística: Subvenções de opções de ações outorgadas pela SampP 500 empresas caiu de 7,1 bilhões em 2001 para apenas 4 bilhões em 2004, uma diminuição de mais de 40 em apenas três anos. O gráfico abaixo destaca esta tendência. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio da dívida utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio da dívida utilizado para medir um indivíduo.
No comments:
Post a Comment